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?　　隔日(3月31日)，美股市場(chǎng)沖高回落，至此，美股三大股指一季度均錄得超15%的跌幅，其中道指暴跌超23%，創(chuàng)美股歷史最大一季度跌幅。不過(guò)，上周開(kāi)始，以美股為首的全球股市開(kāi)始大幅回暖，道指單周反彈近10%，本周繼續(xù)高開(kāi)，目前陷于低位整理，多空焦灼;港股方面，恒生指數(shù)相對(duì)于美股市場(chǎng)，更顯弱勢(shì)，截止發(fā)稿指數(shù)已趨近10日均線支撐位。

　　上周，疫情“震中”已由歐洲轉(zhuǎn)至北美，美國(guó)確診人數(shù)加速上升，不過(guò)，在美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限QE配合美政府2萬(wàn)億救助基金的利好刺激下，美股市場(chǎng)從暴跌以來(lái)的低點(diǎn)止跌反彈。

　　方德證券分析人士表示，目前疫情尚難預(yù)期高峰，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊也很難預(yù)判，因此在真正拐點(diǎn)來(lái)臨前，市場(chǎng)趨勢(shì)仍將相對(duì)弱勢(shì)，不排除疫情下二度恐慌拋售的可能。短期內(nèi)，投資者宜輕倉(cāng)觀望、暫時(shí)離開(kāi)市場(chǎng)，或選擇避險(xiǎn)性更強(qiáng)的黃金股作為持倉(cāng)選擇，待市場(chǎng)出現(xiàn)進(jìn)一步恐慌、或疫情形勢(shì)逐漸明朗后，再作介入。

　　小米2019年?duì)I收突破2000億元 ?疫情沖擊二季度海外需求成業(yè)績(jī)隱憂

　　近日，港美股上市公司密集公布財(cái)報(bào)，正逢海外疫情的爆發(fā)期。

　　不過(guò)，相對(duì)于疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)的陰霾，許多企業(yè)過(guò)去一財(cái)年的年報(bào)還是比較亮眼的，尤其是周一(3月30日)美團(tuán)(HK：03690)發(fā)布首份扭虧為盈的年度財(cái)報(bào)，股價(jià)在年報(bào)發(fā)布次日便借著市場(chǎng)回暖的機(jī)會(huì)大幅高開(kāi)。

　　周三，小米集團(tuán)(HK：01810)也發(fā)布了最新財(cái)報(bào)，2019年全年整體營(yíng)收突破2000億元大關(guān)。

　　年報(bào)顯示，小米集團(tuán)2019年全年總收入達(dá)到人民幣2058.4億元，同比增長(zhǎng)17.7%，其中四季度營(yíng)收人民幣565億元，同比增長(zhǎng)27.1%，是全年?duì)I收絕對(duì)值最高的季度;利潤(rùn)方面，全年凈利潤(rùn)達(dá)到人民幣115億元，同比增長(zhǎng)34.8%。第四季度營(yíng)收的大幅增長(zhǎng)，顯示了小米集團(tuán)當(dāng)前的業(yè)務(wù)模式及整體營(yíng)收都是非常不錯(cuò)且后勁十足的。

　　細(xì)分業(yè)務(wù)看，目前，小米集團(tuán)主要收入源于智能手機(jī)、IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，三者營(yíng)收分別占總收入的59.3%、30.2%和9.6%。對(duì)比2018年年報(bào)數(shù)據(jù)可以看到，后兩者的營(yíng)收占比正在逐漸增長(zhǎng)，但手機(jī)業(yè)務(wù)仍是核心收入來(lái)源。

　　整體營(yíng)收突破兩千億，一方面受益于IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的快速成長(zhǎng)和較高的毛利水平;另一方面，占核心比重的手機(jī)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局，也是一大增長(zhǎng)點(diǎn)，雙品牌戰(zhàn)略立第一功。

　　目前，小米集團(tuán)手機(jī)品牌分化為兩大品牌：Redmi主攻大眾市場(chǎng)，起售價(jià)僅1999元的一款5G手機(jī);小米品牌則瞄準(zhǔn)高端市場(chǎng)，以今年上新的小米10 Pro為例，售價(jià)在3999元到5999元之間。雙品牌戰(zhàn)略下，2019年智能手機(jī)部分的收入達(dá)到1221億元，同比增長(zhǎng)7.3%;銷量達(dá)到1.25億部，穩(wěn)居全球第四。在這一戰(zhàn)略的驅(qū)動(dòng)下，手機(jī)業(yè)務(wù)不僅銷量、銷售額都得到了穩(wěn)步增長(zhǎng)，同時(shí)毛利率也由2018年的6.2%提高到2019年的7.2%，可以說(shuō)，小米成功地?cái)[脫了一直以來(lái)主打廉價(jià)手機(jī)的價(jià)格制約，同時(shí)也將市場(chǎng)觸手伸得更專、更遠(yuǎn)。

　　此外，市場(chǎng)分布顯示，小米海外的市場(chǎng)營(yíng)收越來(lái)越重要了，2019年全年海外市場(chǎng)銷售額達(dá)到912億元，同比增長(zhǎng)30.4%，占總收入的44.3%。本來(lái)海外市場(chǎng)擴(kuò)張并不是什么壞事，但受疫情沖擊，小米當(dāng)季的手機(jī)銷量或?qū)⑹艿捷^大的影響，這也成為目前小米集團(tuán)的最大威脅之一。

　　方德證券分析人士表示，對(duì)于疫情的沖擊，目前尚未能斷言將會(huì)到何種程度，不過(guò)，截至2019年年底小米現(xiàn)金總儲(chǔ)備仍有660億元，且目前國(guó)內(nèi)工廠逐漸復(fù)工，產(chǎn)能已回升至80%~90%的水準(zhǔn)，因此小米并不懼怕短期性的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。小米真正畏懼的，是這次疫情沖擊對(duì)全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的打擊，進(jìn)而演變?yōu)橐惠喗?jīng)濟(jì)蕭條;當(dāng)然這種情況，幾乎所有的企業(yè)都難幸免，而相對(duì)低估值的港股市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)中概股的抗跌性也將更強(qiáng)。

　　方德證券是一家致力于為全球華人投資者提供更專業(yè)、更便捷的港股、美股、A股(滬深港通)等環(huán)球金融市場(chǎng)交易與融資服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)券商，主要向個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者提供證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)，產(chǎn)品覆蓋全球資本市場(chǎng)股票、證券、ETF等多類資產(chǎn)，在港美股交易領(lǐng)域擁有行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)和資源優(yōu)勢(shì)。足不出戶，即可手機(jī)在線申請(qǐng)方德賬戶，全程免費(fèi)，不用身赴美國(guó)香港，不用郵寄任何材料，一個(gè)方德賬戶輕松進(jìn)行全球投資，支持港股、美股、A股(滬深港通)、指數(shù)期貨、黃金期貨、ETF等多投資品種，專屬客服一對(duì)一指導(dǎo)，為您的港美股投資提供個(gè)性化的服務(wù)體驗(yàn)。

　　目前，方德證券持有包括香港證監(jiān)會(huì)第1類“證券交易”牌照，第2類“期貨合約交易”、第4類“就證券提供意見(jiàn)”牌照和第5類“就期貨合約提供意見(jiàn)”牌照，是少數(shù)持有四大類香港券商牌照的互聯(lián)網(wǎng)券商，是受香港證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的持牌法團(tuán)。