廣州熱線

　　來源：《財富管理師》雜志

　　人類從未預想，本世紀的第三個十年會以如此激蕩的方式啟幕。

　　IMF總裁稱，受疫情影響，全球將面臨大蕭條以來最嚴重的經(jīng)濟危機。時代的列車就這樣以出人意料的方式打轉向燈，令人不禁思考：身處顛簸年代的我們，可以通過什么辦法逆勢扭轉?我們也試圖找到答案。

　　2020年5月12日，由士研咨詢主辦的第十七屆亞太財富管理年會暨家族財富傳承論壇在深圳落幕。這是一場聚焦現(xiàn)在和未來的對話。活動集結了亞太地區(qū)的60+領先財富管理機構，一場圍繞 “從洞察到戰(zhàn)略——行業(yè)演變趨勢” 以及“中國家族辦公室進化論”兩大主題的探討就此展開。

　　《財富管理師》雜志作為本土定制類財經(jīng)刊翹楚，受邀出席此次活動。雜志主編雪飛與私人銀行、家族辦公室、三方財富管理公司、信托、券商、資產管理平臺的專家及決策者一起就相關熱點話題展開互動交流。

　　我們提煉了與會人員的精彩論點，并做了一點補充，希望能對大家有所啟發(fā)。

　　飛速增長的亞太財富管理市場

　　德意志銀行董事總經(jīng)理、財富管理中國區(qū)總經(jīng)理兼北亞太區(qū)大中華戰(zhàn)略顧問彭彥杰開幕致辭，并發(fā)表了自己對亞太財富市場的看法。

　　他援引《金融時報》的數(shù)據(jù)稱：亞洲經(jīng)濟規(guī)模將在2020年超過世界其他地區(qū)的總和——這將是19世紀以來的首次。此外，2020年亞洲還將擁有全球一半的中產階層人口。到2023年，亞洲私人銀行收入有望比肩甚至超越西歐水平。

　　種種數(shù)據(jù)顯示，亞洲將逐漸成為全球經(jīng)濟活動的中心，作為世界經(jīng)濟主要的增長引擎，從2020年起，也就是今年，開啟亞洲世紀。

　　2020年的中國經(jīng)濟具備足夠韌性，城市化將持續(xù)推進，新經(jīng)濟崛起，我國的人均收入水平和人均財富仍然具備很大的提升空間，中國的財富市場潛力巨大。“有多少財富增長，就有多少財富需要管理?！迸韽┙苋缡钦f。

　　提及市場的變化，彭彥杰亦分析道：“目前投資領域由單一化轉向多元化;風險偏好由保守到可接受部分中高等風險;產品由標準化轉向定制化;投資需求由個人轉向家族綜合服務;服務模式由線下服務為主向線上線下結合轉變?！?/p>

　　從本質上來說，客戶需求正發(fā)展到對投資理財專業(yè)性和金融服務綜合化的根本要求上。中國家庭財富配置面臨著從房產過度到真正財富管理配置的轉型，很多高凈值用戶在財富管理方面有更深度的需求。

　　目前世界上最大、最成熟的財富管理市場是美國，有理由相信中國未來將會趕超美國，成為成熟的財富管理市場。

　　彭彥杰也多次提到了“金融+慈善”的概念，并稱自己過去26年從業(yè)經(jīng)驗都在為這件事努力。同時，他提出了機構及客戶必須高度重視的三個重點，即KYC, KYP, KYI。

　　KYC(know your customer)：用以確?？蛻舻娘L險承受能力與產品風險等級相匹配;KYP(know your product)：用以確保客戶能夠明白交易的每一個環(huán)節(jié)以及產品的所有細節(jié)和復雜性，并對產品的風險做出充分提示;KYI(Know Your Institution)：了解為自己服務的機構，機構自身對于極端事件的發(fā)生是否有充分的事前準備和應對機制，抗風險能力將成為在未來不確定環(huán)境中能否取得成績的重要指標之一。

　　最后，他也對從業(yè)人員寄予厚望。“不應過多關注業(yè)績，而是以持續(xù)的眼光構建長遠發(fā)展”。

　　升溫的ESG投資

　　ESG投資和影響力投資，是這次會上屢被提及的名詞?？蛻粲辛烁嘣呢敻还芾硇枨蟆Ｗ鳛殛P注企業(yè)環(huán)境、社會、治理績效的投資理念和企業(yè)評價標準，ESG能很好的滿足這一需求。

　　ESG的定義頗為廣泛：環(huán)境方面(E)，指環(huán)境政策、自然資源消耗及管理、生物多樣性、合規(guī)性等;社會方面(S)，指性別平衡、人權政策、健康安全、勞動規(guī)范等;治理方面(G)，指公司治理、反不正當競爭、稅收透明、公平的勞動實踐、道德行為準則等。

　　數(shù)據(jù)證明，ESG表現(xiàn)良好的公司，運營和財務表現(xiàn)同樣出色，這樣的企業(yè)更能夠預期和管理目前以及未來的經(jīng)濟、環(huán)境、社會機會和風險。

　　彭彥杰稱，每個時間點，都可以找到合適的機會。ESG會推動企業(yè)從單一追求自身利益最大化到追求社會價值最大化。

　　一只黑天鵝，一群灰犀牛

　　會上，香港家族辦公室協(xié)會執(zhí)行會長武軍進行了一場“黑天鵝群飛，家族財富傳承如何攻守兼?zhèn)洹钡闹黝}演講。新冠疫情這場稱為“黑天鵝”事件的公共衛(wèi)生危機，成為當今世界不穩(wěn)定性、不確定性日益突出的最新注腳。

　　武軍提出，唯一的黑天鵝是疫情，其他都是灰犀牛。他說：黑天鵝所帶來的風險和結果是我們沒有注意到或者不想注意到灰犀牛帶來的改變。所以未來的企業(yè)，一定要擁抱數(shù)據(jù)化。

　　提及當下備受關注的企業(yè)轉型現(xiàn)象，武軍稱，全球基本沒有靠自己轉型成功的企業(yè)，大多是靠資本轉型成功的。因為團隊的價值觀體系，會成為轉型的內耗。

　　“你認為正確的流程，未必就是正確的。以為一切約定俗成，就很容易跟未來擦肩而過。武軍如是說。

　　資本對于人類未來的暢想總是美好的，不過激進的擴張常常伴隨坍塌的結局，那里有著宕機的樂視、生銹的ofo小黃車，以及打翻的瑞幸咖啡。

　　武軍稱，我們正在經(jīng)歷一個從物質生產到高科技生產的轉型階段。這一“良幣驅逐劣幣”的階段完成后，中國將會引領世界經(jīng)濟的增長。

　　家族財富的“攻守道”

　　除了新冠疫情，美國股市多次熔斷、中東石油危機、英國脫歐、伊核危機等讓我們看到了不確定世界的不確定性。處在這樣一個不確定的世界，家族財富管理應該如何面對?家族財富應該如何應對前所未有的變局?

　　香港家族辦公室協(xié)會執(zhí)行會長武軍給出了答案。武軍稱，未來的家族財富將分化成有形財富(現(xiàn)金資產+家族企業(yè)+不動產+投資收藏)和無形財富(價值觀念+品牌文化+社會關系+領導者品性)。無論大環(huán)境如何變化，在中國金融市場上，已經(jīng)萌芽、成長的需求其實一直都在。家族財富需要被賦予更深層的內涵，即人際、家族、企業(yè)三位一體。只有這樣，家族財富才有更多順利傳承的可能性。

　　武軍也對未來作出了自己的判斷：真正的資本運作，不止是資金，更是資源的整合，比如整合上下游的全產業(yè)鏈。未來的企業(yè)競爭，一定是產業(yè)鏈的競爭。他也提到，與國家同行是最好的財富管理模式與路徑。從行業(yè)發(fā)展來看，前人更應引導投資人以價值觀去做投資，而不是逐利。

　　后續(xù)在武軍、平安銀行私人銀行家族辦公室總監(jiān)兼香港分行私人銀行顧問林宥任、米蘭貝拉家族辦公室聯(lián)合創(chuàng)始人、盈科全國家族信托中心主任兼首席律師李魏的圓桌討論上，討論了家族企業(yè)治理與家族傳承困境。

　　李魏律師提到，企業(yè)治理好，才有傳承的可能。家企不分本質上是個法律問題。為什么要分?在企業(yè)的管理制度、財務制度上進行物理劃分?？偟脑瓌t是，要保證公司業(yè)務的正常經(jīng)營。林宥任則補充稱：家族企業(yè)最核心的所有權和控制權，是以血緣關系為樞紐進行傳承。

　　《財富管理師》主編雪飛認為，中國是血脈至上文化，提倡諸子均分，這對家族利益最大化有一定挑戰(zhàn)，而傳承的關鍵是家族溝通機制的建立。

　　10多年來，中國財富管理市場經(jīng)歷了迭代的飛躍，中國的投資人群走過了一條海外金融消費者曾經(jīng)同樣走過的道路。只不過，我們走得更快，更草莽叢生、遍地荊棘。

　　關于未來的暢想

　　首先是現(xiàn)在的“企二代”、未來的企業(yè)家們。中國企業(yè)財富正面臨著傳承的關鍵時刻，包容性更強、視野更多元、更關注環(huán)境的千禧一代如何接班?新湖財富副總裁、泓湖百世全球家族辦公室董事長康朝鋒提出了慈善基金的命題。

　　關于慈善投資，康朝鋒首先給出了自己的理解：當我們做投資的時候，考慮到了正面社會效應，考慮了向上向善的一面，那就是慈善投資。他說，當你鼓勵一個年輕人以金融的方式去關注社會的時候，就是對社會最大的回報。

　　路漫漫其修遠兮?，F(xiàn)在的每一步，都很艱難。全球資產管理和財富管理行業(yè)的困境正上演著，華爾街每天有驚心動魄的故事。在前不久結束的巴菲特股東大會上，我們看到伯克希爾一季度的凈虧損達到497.46億美元，創(chuàng)歷史紀錄。

　　未來財富管理行業(yè)的參與者會更加碎片化，越來越多的中小型理財團隊包括家族辦公室，以及獨立理財師將涌現(xiàn)。在能夠預測未來的年代，看到地圖就能找到路，但前提是道路的變化不大。如果道路每天都在改變，地圖就失去了意義。我們改變不了不確定的世界，但我們能超越周圍變化的事物，專注于我們內心不會改變的事物，以應對未來世界的復雜變化。而這，就是一場社會變革，帶給我們的教訓與反思。