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12月7日，元隆雅圖002878發(fā)布公告稱，公司與張馨心、閆然、余寅等3名交易對手簽署股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議，同意支付2.7億元收購有花果傳媒60的股權，本次交易股轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓對價將分三期進行支付。

張馨心、閆然、余寅作為本次交易的業(yè)績承諾人，承諾有花果傳媒2020年、2021年、2022年實現(xiàn)的歸母凈利潤扣除非經(jīng)常性損益前后孰低分別不低于人民幣3000萬元、3900萬元、5070萬元。本次收購完成后，元隆雅圖將直接持有有花果傳媒60股權。

收購有花果傳媒股權，是元隆雅圖繼2018年2億元收購新媒體整合營銷企業(yè)謙瑪網(wǎng)絡60股權后，再度布局新媒體營銷領域。

有花果傳媒主要從事MCN矩陣博主簽約孵化以及內(nèi)容電商、直播電商等業(yè)務，是一家專注于媒介端運營的新媒體整合營銷公司。公司利用博主和自媒體賬號，向品牌方和廣告代理商提供品牌推廣和產(chǎn)品推廣服務，同時自營美妝類內(nèi)容電商和直播電商業(yè)務。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月30日，有花果傳媒簽約的博主/賬號達到102個，其中粉絲數(shù)超過400萬的賬號超過10個，粉絲量最高的賬號“原來是西門大嫂”全網(wǎng)粉絲數(shù)達1805萬。

從元隆雅圖公告顯示，2019年、2020年1-9月，有花果傳媒營業(yè)收入分別為4249萬元、7932萬元;同期凈利潤分別為666.1萬元、2851.7萬元，均處于快速增長中。

精挑細選的標的

此次收購，距離元隆雅圖2018年收購謙瑪網(wǎng)絡已經(jīng)過去2年時間。而在收購有花果傳媒之前，元隆雅圖進行了仔細考量和詳細的市場調(diào)研。

“我們從年初一直看到現(xiàn)在，大大小小的公司看了很多，但行業(yè)里公司差別很大，符合并購條件的機構是比較少的?！痹⊙艌D相關負責人表示。

對于此次收購，元隆雅圖在公告中表示，有花果傳媒在行業(yè)中屬于頭部梯隊，公司擁有網(wǎng)紅博主的系統(tǒng)化運營能力，同時有優(yōu)質(zhì)的專業(yè)內(nèi)容持續(xù)產(chǎn)出能力以及優(yōu)秀的對接品牌的商務能力。

“有花果傳媒有自己的優(yōu)勢，創(chuàng)始人的學歷背景非常優(yōu)秀，內(nèi)部分工非常明確，在行業(yè)比較混亂的情況下，他們建立了比較完備了運營體系，內(nèi)部孵化和運營流程非常規(guī)范，而且有了較多高端品牌客戶，已經(jīng)進入了正向的循環(huán)?！痹⊙艌D相關負責人表示，規(guī)范化運營優(yōu)勢也是看中有花果傳媒的重要原因。

“評價MCN機構的核心競爭力，首先要看它們有沒有專注自己的賽道，并且在自己的賽道里形成競爭優(yōu)勢;同時還要能夠持續(xù)穩(wěn)定地產(chǎn)出有商業(yè)價值的內(nèi)容。”歪研會CEO方曄頓表示，有花果在時尚領域耕耘多年，在行業(yè)內(nèi)屬于頭部機構，目前已經(jīng)形成了穩(wěn)定的內(nèi)容生產(chǎn)能力，并培育了穩(wěn)定和持續(xù)增長的商業(yè)客戶，這些都是它的核心競爭力。

本次收購中，有花果傳媒全部權益評估價值為4.54億元，較賬面凈資產(chǎn)851萬元增值4，45億元，增值率為5230，高增值率也成為外界關注的焦點。

對此，元隆雅圖表示，增值較高主要是基于有花果傳媒具有較強的資產(chǎn)盈利能力，以及較高的業(yè)績增長速度等未在賬面反映的核心資產(chǎn)價值得出的結果。

為了降低風險，元隆雅圖與有花果傳媒轉(zhuǎn)讓方簽訂了業(yè)績承諾協(xié)議，并根據(jù)業(yè)績承諾情況，分三期支付收購對價。“如果愿意接受長期對賭，也證明標的公司創(chuàng)始人愿意和上市公司一起把業(yè)務做大，這也是為什么我們很難找到這種標的，幾年才找到一家?！痹⊙艌D相關負責人表示。

此外，元隆雅圖此次收購還采用了分步推進的方式，如有花果傳媒在2020-2022年度實際凈利潤持續(xù)增長，且三年累計完成業(yè)績承諾，并滿足約定的其他條件，元隆雅圖將收購其剩余的40股權。

對于未來有花果傳媒的持續(xù)運營，本次收購中也作出了安排。公告顯示，有花果傳媒轉(zhuǎn)讓方在2024年12月31日前需在標的公司繼續(xù)任職，且在離職后5年內(nèi)，需遵守競業(yè)禁止承諾，保障了公司運營的穩(wěn)定性。

“我們并購的都是我們自己不擅長的業(yè)務，這一點公司一直很明確。所以我們一般情況不參與收購標的具體的經(jīng)營管理，而是會保證它們的獨立性，只是在內(nèi)部控制、規(guī)范化方面對公司進行一定控制。”元隆雅圖相關負責人表示。

看好新媒體營銷市場

在此次收購之前，元隆雅圖于2018年收購了從事新媒體整合營銷的上海謙瑪網(wǎng)絡，此次再度跨界收購MCN機構，元隆雅圖有自己的商業(yè)邏輯。

“我們是在收購謙瑪網(wǎng)絡之后，看到了新媒體行業(yè)發(fā)展的狀況。謙瑪網(wǎng)絡這兩年的業(yè)務迅速增長，客戶持續(xù)增加，品牌客戶在新媒體，尤其是美妝、時尚行業(yè)新媒體上的投放預算大幅增加，而傳統(tǒng)廣告一直在減少?！痹⊙艌D相關負責人表示。

基于廣告營銷市場的結構性變化，元隆雅圖判斷，未來新媒體營銷市場的廣告需求會持續(xù)增長，元隆雅圖因而將目光瞄向了謙瑪網(wǎng)絡的上游——MCN機構。

元隆雅圖公告顯示，公司與有花果均屬傳媒行業(yè)，公司控股子公司謙瑪網(wǎng)絡與有花果均屬新媒體細分領域，未來預計在客戶資源、媒介資源、供應鏈資源、資金等方面會產(chǎn)生較強的協(xié)同效應。

元隆雅圖稱，本次收購完成后，有花果傳媒與謙瑪網(wǎng)絡可以在業(yè)務層面進行深度合作，共享客戶和媒介資源，加強彼此的市場競爭力;另外，公司的禮贈品業(yè)務沉淀了大量產(chǎn)品供應鏈資源，能夠為有花果傳媒發(fā)展直播帶貨業(yè)務提供選品和質(zhì)控支持，加速其直播電商業(yè)務發(fā)展。

“從此前的收購來看，我們跟謙瑪網(wǎng)絡的合作還是比較愉快的。我們的一些客戶資源可以介紹給謙瑪網(wǎng)絡，在一些具體業(yè)務上，我們也可以打包進行推廣;他們在加入上市公司后，能夠招到更高層次的人才，資金瓶頸也解決了，協(xié)同效應還是比較明顯的。”元隆雅圖相關負責人表示。

“MCN機構與上市公司合作，是一個很好的機會，大家能在一起去做更大的事情，這也是行業(yè)未來發(fā)展的趨勢，對于雙方來說算是雙贏?！蓖嵫袝﨏EO方曄頓表示。

“上市公司要做品牌的年輕化或者要拓展新消費領域，壓力其實是比較大的;而MCN機構同樣有許多短板需要補齊，上市公司擁有的資源優(yōu)勢，能夠彌補這種短板。在我看來上市公司+MCN就是一種強強聯(lián)合，我身邊也有很多MCN機構在和上市公司溝通合作?！狈綍项D說。

此次收購完成后，數(shù)字化和新媒體營銷服務的業(yè)務收入，占元隆雅圖總收入中的占比有望從2020年1-9月的37.66提高至41.02模擬2020年1-9月。

而據(jù)元隆雅圖相關人士介紹，未來公司新媒體營銷的收入將持續(xù)提升。到2021年，新媒體營銷的利潤將占到公司業(yè)務利潤的一半;預計到2022年，新媒體營銷的利潤將超過禮品相關的利潤。