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開年以來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)，賽道股大幅回調(diào)，紅利投資卻備受青睞。數(shù)據(jù)顯示，紅利低波指數(shù)與其他賽道股指數(shù)的頹勢(shì)表現(xiàn)形成了鮮明對(duì)比，表現(xiàn)格外搶眼。截至2月16日，中證紅利低波指數(shù)今年以來(lái)漲幅已達(dá)4.87，而同期上證50、滬深300、中證500全收益指數(shù)分別下跌-4.22、-6.53、-7.98數(shù)據(jù)來(lái)源：wind。與此同時(shí)，多只紅利主題類ETF出現(xiàn)明顯的份額增長(zhǎng)，截至2月16日，華泰柏瑞紅利ETF510880今年以來(lái)份額增長(zhǎng)4.24億份，總規(guī)模超過(guò)190億元，華泰柏瑞紅利低波ETF512890今年以來(lái)份額增長(zhǎng)超過(guò)25數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所。

對(duì)此，華泰柏瑞紅利低波ETF的基金經(jīng)理柳軍認(rèn)為，這與開年以來(lái)市場(chǎng)環(huán)境有很大關(guān)系?！皣@著全球通脹高企，隨之而來(lái)的加息窗口臨近節(jié)奏加快，過(guò)去兩年的貨幣寬松或走到盡頭，加息預(yù)期越發(fā)強(qiáng)烈引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)急劇下降，資金對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的配置需求上升?！?/p>

柳軍表示，具有紅利低波屬性的股票，與賽道股在風(fēng)格上具有顯著差異，估值水平普遍較低且經(jīng)過(guò)過(guò)去兩年結(jié)構(gòu)分化后處在歷史相對(duì)底部。“以紅利低波指數(shù)為例，其整體估值目前處于5-6倍區(qū)間，市凈率在0.6-0.7之間，具有一定的安全邊際，同時(shí)具有長(zhǎng)期較為穩(wěn)定的分紅記錄，股息率介于5.5-6之間，行業(yè)主要分布在銀行、地產(chǎn)、采掘、交運(yùn)、建筑建材等眾多偏傳統(tǒng)行業(yè)，適度分散。在當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的大背景下，部分資金自然從高估值板塊切換到低估值等相對(duì)安全的板塊，紅利低波成為部分資金在市場(chǎng)回調(diào)過(guò)程中尋求相對(duì)安全投資機(jī)會(huì)的避風(fēng)港，同時(shí)，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)和信用寬松逐漸落地，市場(chǎng)預(yù)期傳統(tǒng)行業(yè)無(wú)論是在基本面上還是情緒面上都會(huì)有較大的邊際改善，這些資金在避險(xiǎn)需求的基礎(chǔ)上還有可能獲得超額收益的機(jī)會(huì)，政策面的改善對(duì)配置傳統(tǒng)行業(yè)板塊也起到了積極作用，紅利低波指數(shù)也從中受益?！绷姺Q。數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截至22.2.16

在他看來(lái)，紅利低波以“低估值+高股息”等相對(duì)穩(wěn)健的投資策略為主，同時(shí)具有相對(duì)適中行業(yè)分布，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分散，也體現(xiàn)了與特定高分紅行業(yè)指數(shù)具有一定的差異。從指數(shù)長(zhǎng)期表現(xiàn)來(lái)看，紅利低波指數(shù)是具有獲得長(zhǎng)期股息回報(bào)、下行空間相對(duì)較小、同時(shí)可期獲取階段性行業(yè)彈性的股票指數(shù)。因此，從投資者的角度而言，可以從大類資產(chǎn)配置的角度出發(fā)，在傳統(tǒng)的固收和權(quán)益資產(chǎn)之間，將紅利低波指數(shù)作為長(zhǎng)期資產(chǎn)配置的權(quán)益底倉(cāng)?！?/p>

持續(xù)穩(wěn)定的分紅一定程度上代表公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定，也反映公司具有良好的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，業(yè)績(jī)?cè)鷮?shí)可靠。據(jù)柳軍介紹，紅利低波指數(shù)通過(guò)3年平均股息率指標(biāo)，挑選出具有中長(zhǎng)期穩(wěn)定分紅的股票，以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的紅利回報(bào)為基礎(chǔ)，同時(shí)剔除波動(dòng)率較高的股票，避免在股價(jià)狂熱時(shí)買入，以期降低指數(shù)波動(dòng)和回撤風(fēng)險(xiǎn)，更好控制下行風(fēng)險(xiǎn)，帶來(lái)更好的長(zhǎng)期投資體驗(yàn)。

“紅利低波指數(shù)的策略從投資邏輯上符合大多數(shù)投資者對(duì)于長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)的需求，就長(zhǎng)期投資而言，可預(yù)期的較長(zhǎng)時(shí)間的低利率市場(chǎng)環(huán)境是長(zhǎng)期資金配置紅利類產(chǎn)品的主要?jiǎng)訖C(jī)，而在低估值位置買入并長(zhǎng)期持有，加上低波策略的優(yōu)化，進(jìn)一步增強(qiáng)該策略的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，力爭(zhēng)提高勝率，以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定、具有良好收益風(fēng)險(xiǎn)比的業(yè)績(jī)回報(bào)。”柳軍表示。

風(fēng)險(xiǎn)提示：如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹜顿Y需注意投資風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同和基金招募說(shuō)明書，了解基金的具體情況。本產(chǎn)品由華泰柏瑞基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。指數(shù)由中證指數(shù)有限公司“中證”編制和計(jì)算，其所有權(quán)歸屬中證。中證將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。中證紅利低波指數(shù)的歷史收益情況不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，不構(gòu)成對(duì)紅利低波ETF及其聯(lián)接基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。