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2018年10月16日，距離小米公司7月9日上市正好100天。10月16日香港股市收盤后，小米股價報收12.3港元/股，市值為2777億港幣，折合354億美金，較7月9日上市當天發(fā)行價對應的3838億港幣已經(jīng)跌去1000億港幣，較何小鵬等人馳援后的高點，更是下跌2300億港幣。

小米過度營銷，導致“人設”崩塌

“過度營銷”是柳傳志對樂Phone的策略進行反思時提出的概念。聯(lián)想集團創(chuàng)始人柳傳志在中歐商學院與師生對話時對樂Phone進行了反思，認為“在推出第一個樂Phone的時候，我們開了一個會，會的規(guī)模大于產(chǎn)品本身的能力，宣傳過重”，坦言“覺得慚愧”。

與聯(lián)想不同的是，營銷一直都是小米手機引以為傲的事情，比如為小米手機炒作一些網(wǎng)絡紅詞，小米想要像大眾說明自己的手機性價比高，馬上網(wǎng)上就會鋪天蓋地的出現(xiàn)關于小米手機性價比的文章，隨之“性價比高”這個詞就成了貼在小米身上的標簽；當相比其它手機在性價比上不占據(jù)優(yōu)勢的時候，小米又會為自己貼上一個新的標簽；在上市的時候更是極力表示小米是創(chuàng)新驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，目的則在于希望投資者能以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的估值方式來給小米估值。就目前來看，加上前面說到的“性價比高”“為發(fā)燒而生”“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)”等標簽，小米身上的標簽已高達數(shù)十種 。顯然小米是要以這種貼標簽的形勢逐漸的包裝一個良好的“人設” 。

但小米的實際情況卻和他自己想要包裝成的“人設”有很大的出入，首先就拿性價比來說，在小米上市不久，開始被曝存在嚴重的掉漆及后蓋變形等質(zhì)量問題、重啟、漏光、電池沒專門座充等一系列問題，陷入“質(zhì)量門”。而一波未平一波又起，因泰國洪災，小米手機又遭遇電池鏈斷裂。雷軍曾表示，小米手機要做到“高質(zhì)量+低價”，這可能是小米對性價比的新解釋，而小米現(xiàn)在堅守的可能只是低價了。其次“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)”這個標簽也非常值得質(zhì)疑，根據(jù)京比特查詢的資料來看，智能手機仍然占據(jù)了小米收入的70.3%，加上小米生態(tài)鏈企業(yè)消費品的硬件業(yè)務加起來，占了總收入的90.8%。就目前而言，小米還是偏向于一家硬件收入為主的公司。

在小米給自己貼標簽設定“人設”的背后，各種隱患已經(jīng)潛伏，小米已經(jīng)陷入脫離產(chǎn)品、脫離實力的“過度營銷”漩渦。當大眾發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品和宣傳的標簽“人設”有差別時，小米苦心包裝的“人設”就已經(jīng)全面崩塌了，而市值下跌也是必然的事情。

小米手機目前的表現(xiàn)并不好

在上文中京比特提到，當下小米最核心的產(chǎn)品仍然是手機，換句話說，小米手機仍舊是決定小米發(fā)展成敗的決定性因素。但是當下整個智能手機市場的大環(huán)境并不好，早前，工信部旗下中國信息通信研究院發(fā)布了《2018年3月國內(nèi)手機市場運行分析報告》。而據(jù)報告顯示，2018年第一季度中國市場智能手機出貨量形式并不容樂觀。報告顯示，2018年3月，國內(nèi)手機市場出貨量3018.5萬部，同比下降27.9%，而2018年第一季度，中國智能手機出貨總量則為8137萬部，同比下降26.1%。智能手機市場的整體下滑，在一定程度上也影響了以手機為主要業(yè)務的小米的發(fā)展。

除了面對智能手機整體市場的下滑之外，小米還要應對來自競爭對手的威脅，OPPO、vivo、華為都是小米的強大對手，尤其是華為。據(jù)賽諾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年上半年，中國國內(nèi)手機銷售額排行榜來看，蘋果手機以 1727億的銷量占據(jù)第一， OPPO、華為、vivo、榮耀分別以 761億、755億、 693億、410億的銷量緊隨其后，而小米則以348億排在第六位，同為國產(chǎn)手機小米的銷量相比于OPPO、華為來說僅有其一半的銷量。就目前來看，小米的確實沒有太大的優(yōu)勢。

另外，除了OPPO、華為這些傳統(tǒng)的大品牌之外，國產(chǎn)手機市場黑馬頻出，魅族、錘子、一加等等。他們的產(chǎn)品各有各的特色，在同等價位上下，要說小米手機比其它家強多少，其實很難說。所以，從產(chǎn)品角度看，小米手機的絕對領先優(yōu)勢已然不在。

可以說，以上兩點，是導致小米市值跌的主要原因之一，一個以手機業(yè)務也主要盈利渠道的企業(yè)，在面對市場的衰竭以及競爭對手的擠壓的過程中，勢必會對企業(yè)的盈利造成一定的影響，從而也會影響到資本的資本的走向。

依舊看好小米的發(fā)展

在京比特看來，小米市值下跌只是一個短期的事情，對于小米而言，手機業(yè)務關乎企業(yè)存亡，智能硬件和物聯(lián)網(wǎng)平臺代表未來能走多遠；對于現(xiàn)代人而言，手機是生活密不可分的一部分，物聯(lián)網(wǎng)代表著向往的未來，而小米也早已開始布局物聯(lián)網(wǎng)領域，并且目前已經(jīng)取得了一定的成就。

截止2017年11月，小米IoT平臺聯(lián)網(wǎng)設備超過8500萬臺，IoT平臺平均日活躍設備超過1000萬臺，擁有包括中國移動、微軟、西門子、飛利浦等在內(nèi)的超過400家全球合作伙伴。

2017年11月28日，小米在北京召開了2017MIDC小米IoT開發(fā)者大會，雷軍在會上宣布“小米將全面開放IoT平臺并啟動IoT開發(fā)者計劃”。小米IoT開發(fā)者平臺是小米面向物聯(lián)網(wǎng)領域的開放平臺，提供聯(lián)網(wǎng)模組、云平臺、App遠程控制、數(shù)據(jù)云端存儲、OTA、用戶賬號等軟硬件服務。對于做硬件產(chǎn)品起家的小米而言，IoT與生活消費產(chǎn)品占集團總營收20.5%，僅次于手機業(yè)務位居第二，地位十分重要。

沒有有阿里與騰訊在資源、渠道、流量上的引導幫助，小米通過布局生態(tài)鏈，完成了一條智能硬件與生活耗材的產(chǎn)業(yè)鏈。曾有行業(yè)中人評論，如果說中國互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展分為三個階段，那么第三階段也就是現(xiàn)階段標志著以小米為代表的物聯(lián)網(wǎng)時代到來。相信在經(jīng)過不斷的壯大和發(fā)展之后，小米的物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務等相關業(yè)務將成為繼小米手機之后的又一核心業(yè)務。從而也也進一步改善小米長期過度依賴單一業(yè)務的困境，在多種業(yè)務的推動下小米的發(fā)展也將越來越好。