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5月31日，中國人民銀行決定，自2021年6月15日起，上調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率2個百分點，即由現(xiàn)行的5提高到7。同一天，中國外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日人民幣對美元匯率中間價報6.3682，調(diào)升176點，創(chuàng)2018年5月18日以來新高。據(jù)6月2日新華社消息，當(dāng)日人民幣對美元匯率中間價報6.3773，較前一交易日下調(diào)201個基點。

央行出手，效果明顯。人民幣兌美元匯率，無論是5月末以來的漲聲一片，還是曾經(jīng)一度跌破7的“鐵底”，只要存在“做多”或“做空”的投機苗頭，央行都有足夠的能力和工具確保人民幣匯率的穩(wěn)定。央行上調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率2個百分點，就是在力促人民幣匯率回歸理性通道。

事實上，從2005年1月15日起，金融機構(gòu)外匯存款準備金率統(tǒng)一調(diào)整為3，在2006年8月上調(diào)至4，又在2007年5月提高到5，如今，外匯存款準備金率提高到7。從上述時間節(jié)點的情況看，央行穩(wěn)定人民幣匯率的效果明顯。

本輪人民幣匯率上漲，市場預(yù)期人民幣匯率將突破6.2關(guān)口，這已經(jīng)形成做多人民幣匯率的投機沖動。新華社刊文強調(diào)，人民幣對美元匯率中間價升破6.4關(guān)口，創(chuàng)近3年來新高。一時間，市場開始熱議人民幣匯率是否已進入上行通道。盡管中國人民銀行向市場傳遞了“不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸”的清晰信號，但做多人民幣的投機沖動仍若隱若現(xiàn)。

在這種情況下，央行提高外匯存款準備金率，完全符合人民幣匯率的制度本義。人民幣匯率是以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。這一制度的內(nèi)涵在于，既要穩(wěn)固市場供求的基礎(chǔ)內(nèi)涵，又要和一籃子貨幣進行綜合調(diào)節(jié)。

當(dāng)前中國經(jīng)濟呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，人民幣匯率受貿(mào)易順差和吸引外資的雙重提振，理應(yīng)回歸到理性通道。如果人民幣匯率上漲過快時，極易引發(fā)國際投機家的逐利沖動，或者形成非理性的市場盲從，帶來豪賭人民幣的炒作行為。在此情勢下，央行通過必需的政策工具確保人民幣匯率有序浮動，而不是失序走偏或陷入動蕩不安。

央行出手必達有效，并對市場形成強大的警示和糾偏效應(yīng)，使人民幣匯率回到理性通道中來。據(jù)央行數(shù)據(jù)，截至4月末，我國金融機構(gòu)外匯存款余額約1萬億美元，理論上，提高外匯存款準備金率2個百分點意味著收緊國內(nèi)200億美元的流動性。這有利于減少商業(yè)銀行外匯存量總量，還有助于打破單邊升值預(yù)期，遏制人民幣匯率的炒作，以緩解人民幣升值壓力。

市場反應(yīng)已經(jīng)給出有效答案。這也意味著，央行再次向市場兌現(xiàn)承諾，中國有能力確保人民幣匯率的穩(wěn)定。央行的底氣來自于中國經(jīng)濟的基本面良好。一季度，中國經(jīng)濟同比增長18.3。隨著“五一”小長假對消費拉動能力明顯，中國經(jīng)濟復(fù)蘇的動能更穩(wěn)健更強勁。在全球經(jīng)濟尚未完全走出疫情陰霾的背景下，中國經(jīng)濟的“好”不僅決定了人民幣匯率的“升”，也為人民幣匯率維穩(wěn)打下了基礎(chǔ)。

此外，今年以來我國貨物貿(mào)易維持較高增長，國際收支保持順差，也使得央行采取措施降低人民幣匯率的單邊升值預(yù)期更具底氣。數(shù)據(jù)顯示，一季度國際收支口徑的貨物貿(mào)易順差1187億美元。2021年以來，我國外貿(mào)運行保持恢復(fù)性增長態(tài)勢，國際收支口徑貨物出口6942億美元，同比增長49；進口5755億美元，同比增長29。此外，直接投資也在持續(xù)凈流入。2021年一季度，來華直接投資凈流入931億美元，達歷史較高值，體現(xiàn)出外國投資者對我國疫情防控和經(jīng)濟發(fā)展前景的信心。