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A股公司三季報多數(shù)行業(yè)業(yè)績改善,多家券商認(rèn)為低估值板塊四季度、明年一季度或有階段性行情,其中汽車行業(yè)復(fù)蘇,汽車和零部件板塊成為主推,預(yù)計汽車基本面將繼續(xù)上行,上行過程中相關(guān)公司如今飛凱達(dá)002863、常青股份603768等或?qū)⑨j釀更多超預(yù)期機會。

據(jù)東方財富證券研報,三季報多數(shù)行業(yè)營收、業(yè)績增速環(huán)比改善,超半數(shù)申萬一級行業(yè)營業(yè)收入累計同比正增長。周期板塊歸母凈利潤增速環(huán)比大幅改善。

在經(jīng)歷了三季度A股市場快速上漲再陷入震蕩后,業(yè)內(nèi)有明星基金經(jīng)理預(yù)計,四季度金融、周期等低估值板塊或有階段性行情。興業(yè)證券也認(rèn)為,中長期來看,關(guān)注低估值和經(jīng)濟復(fù)蘇主線的配置價值,中長期聚焦科技與消費主線。

根據(jù)華創(chuàng)證券的觀點,汽車零部件板塊當(dāng)前估值偏低,總體上,估計市場將在今年三季報后、年報/明年一季報后對行業(yè)進(jìn)行兩波盈利預(yù)期上調(diào)。疊加近期《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》等產(chǎn)業(yè)政策密集落地,LG化學(xué)株式會社等外資巨頭投資我國汽車產(chǎn)業(yè),汽車板塊近期行情看好。

數(shù)據(jù)上來看,從3月份開始國內(nèi)汽車消費需求逐漸恢復(fù),產(chǎn)銷增速均于四月份開始轉(zhuǎn)正,銷量已經(jīng)連續(xù)6個月實現(xiàn)正增長。今年1-9月汽車行業(yè)實現(xiàn)銷量171.6萬輛,同比下降6.9,降幅較1-6月收窄10個百分點,產(chǎn)銷持續(xù)向好,預(yù)計全年實現(xiàn)銷量2474萬輛,同比下降4。

而中國車市持續(xù)復(fù)蘇是汽車零部件行業(yè)經(jīng)營改善的主要驅(qū)動力。國內(nèi)主要整車企業(yè)均實現(xiàn)銷量正增長,帶動其產(chǎn)業(yè)鏈上游汽車零部件企業(yè)的收入和利潤增長。

如長安汽車10月銷量為21.26萬輛,同比增長29.65;東風(fēng)汽車10月銷售汽車1.53萬輛,同比增長18.06,它們的供應(yīng)商今飛凱達(dá)002863,今年前三季度的業(yè)績也大增,營收約21.34億元,同比增長2.68;凈利潤約5558萬元,同比增長18.75;福田汽車10月銷售汽車6.10萬輛,同比增長29.60,其合作商常青股份前三季度實現(xiàn)營收16.3億元,同比增長21.84。

業(yè)內(nèi)人士表示,預(yù)計汽車基本面將繼續(xù)上行,上行過程中醞釀更多超預(yù)期機會,尤其可以關(guān)注目前仍被低估的零部件板塊。如上述為國內(nèi)品牌汽車供應(yīng)零配件的今飛凱達(dá)、常青股份等,或?qū)⒊浞质芤妗?/p>

據(jù)了解,今飛凱達(dá)002863是國內(nèi)鋁合金車輪行業(yè)的重要企業(yè)之一,其是為上汽大眾、上汽通用五菱、日本鈴木、日本大發(fā)、長安汽車、吉利汽車、東風(fēng)汽車、神龍汽車等國內(nèi)外知名汽車整車制造商提供配件的供應(yīng)商。

今飛凱達(dá)生產(chǎn)的鋁合金車輪產(chǎn)品覆蓋了汽車、摩托車、電動車等車輛,完整的品種覆蓋優(yōu)勢可以使公司及時規(guī)避單一市場的變化風(fēng)險。日前,發(fā)改委再提汽車消費政策,疊加近期新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策密集落地,今飛凱達(dá)的業(yè)務(wù)也有望迎來放量。

與今飛凱達(dá)不同,常青股份是國內(nèi)少數(shù)能為商用車和乘用車同時進(jìn)行大規(guī)模配套的汽車沖壓及焊接零部件專業(yè)生產(chǎn)廠商。常青股份主要為江淮汽車、福田戴姆勒汽車、陜西重汽等主要商用車生產(chǎn)廠商提供汽車沖壓及焊接零部件,公司在細(xì)分市場具有相對領(lǐng)先優(yōu)勢。常青股份五年累計創(chuàng)造利潤5.19億元,超過52.3的上市公司。

券商分析師表示,行業(yè)周期反轉(zhuǎn),從季度數(shù)據(jù)來看,20Q2為行業(yè)銷量和盈利增速反轉(zhuǎn)向上的起點。而今年的營業(yè)收入和凈利潤基數(shù)低,明年行業(yè)業(yè)績還會增長,估值也會降低。截至2020年10月16日,汽車行業(yè)中信一級的PETTM為48.76,新能源汽車的PETTM為76.99,行業(yè)前景樂觀。預(yù)計演繹路徑將從業(yè)績推動估值修復(fù)開始,隨著大眾、特斯拉、豐田的全球擴張邏輯推動產(chǎn)業(yè)鏈部分標(biāo)的估值溢價,重點推薦以上產(chǎn)業(yè)鏈中的機會。