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?　　中國(guó)的醫(yī)藥行業(yè)從仿制藥開始,經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展,至今能走向全球的公司仍然鳳毛麟角。首先,藥品能成規(guī)模向歐美市場(chǎng)供貨就是一個(gè)硬指標(biāo)。同時(shí),著眼全球并國(guó)際化布局,包括并購(gòu)、投資等都是考題和挑戰(zhàn)?？鐕?guó)并購(gòu)不容易,整合不容易,國(guó)際化運(yùn)營(yíng)更是難上加難。然而,我們驚喜地發(fā)現(xiàn),中國(guó)已經(jīng)有了這樣的企業(yè),真正實(shí)現(xiàn)了國(guó)際化運(yùn)營(yíng),這就是深圳市海普瑞藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司002399.SZ,即“海普瑞”。如同通信領(lǐng)域的華為,這是中國(guó)在又一硬高科技生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的真正國(guó)際醫(yī)藥企業(yè),這一刻的海普瑞,畫像更清晰也更容易被讀懂。

　　九年前的海普瑞在聚光燈下,當(dāng)時(shí)僅從營(yíng)收結(jié)構(gòu)上看,身上貼著的是肝素鈉原料藥的標(biāo)簽,但此刻回頭望去,我們能夠發(fā)現(xiàn),當(dāng)時(shí)的海普瑞就已經(jīng)開始在豐富自己的標(biāo)簽了,這些年的投資和精心布局已經(jīng)編織出一張跨國(guó)運(yùn)營(yíng)的立體世界地圖。

　　公司的原料藥維度已經(jīng)從最早的肝素鈉擴(kuò)展到了胰酶領(lǐng)域,縱深方向也從原料藥延伸到了相關(guān)制劑并已在向歐美市場(chǎng)大規(guī)模供貨,再到跨國(guó)市場(chǎng)創(chuàng)新藥的布局,覆蓋心腦血管和腫瘤治療領(lǐng)域多個(gè)管線品種,當(dāng)然,還有不可忽視的CDMO戰(zhàn)略級(jí)平臺(tái)。

　　海普瑞最早以肝素原料藥起家,很早便致力于產(chǎn)業(yè)鏈的縱橫延伸。而國(guó)際化并購(gòu),則成為公司編織“世界地圖”全球拓展運(yùn)營(yíng)的重要一環(huán)。

　　2015年,海普瑞以12.59億元將美國(guó)賽灣生物全部股權(quán)收入囊中,這是一家提供哺乳動(dòng)物細(xì)胞培養(yǎng)和微生物發(fā)酵來(lái)源的治療蛋白藥物和抗體藥企合同開發(fā)和生產(chǎn)CDMO的企業(yè)。此番收購(gòu)開始前,海普瑞也曾進(jìn)行過(guò)另一筆海外并購(gòu),即收購(gòu)了曾經(jīng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美國(guó)肝素兼胰酶原料藥企業(yè) SPL,但彼時(shí)的收購(gòu)主要圍繞肝素產(chǎn)業(yè)鏈整合。

　　CDMO是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)非常關(guān)鍵并極具價(jià)值的領(lǐng)域,在資本市場(chǎng)也越發(fā)受到追捧,如中國(guó)CDMO平臺(tái)藥明生物,以及國(guó)際市場(chǎng)CDMO巨頭Lonza等。海普瑞收購(gòu)美國(guó)賽灣生物,是在肝素產(chǎn)業(yè)鏈外進(jìn)行的業(yè)務(wù)擴(kuò)張。海普瑞總經(jīng)理單宇表示,公司選擇收購(gòu)賽灣生物這樣的CDMO平臺(tái),考慮的是公司新產(chǎn)品開發(fā)、管線布局的需要?！拔覀兩鲜兄?即定下了要在心腦血管、抗腫瘤這兩大領(lǐng)域進(jìn)行布局的目標(biāo),這兩大領(lǐng)域的疾病不僅死亡率最高,同時(shí)傳統(tǒng)的治療方式越來(lái)越力不從心。收購(gòu)這個(gè)生物大分子平臺(tái)帶來(lái)的好處是,公司不僅可以學(xué)習(xí)到藥物研發(fā)、生產(chǎn)的全過(guò)程,而且可以近距離觀察到這兩個(gè)疾病領(lǐng)域全球最前沿的生物大分子藥物研究向臨床轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化市場(chǎng)化的過(guò)程,公司還有機(jī)會(huì)可以跟平臺(tái)上的企業(yè)考慮合作?！?/p>

　　賽灣生物目前的客戶除新藥研發(fā)企業(yè)之外,還包括部分大型跨國(guó)藥企和生物創(chuàng)新藥企業(yè)。與有新藥研發(fā)需求的客戶深度合作,協(xié)助客戶完成細(xì)胞株開發(fā)、藥物生產(chǎn)工藝開發(fā)及改進(jìn),并生產(chǎn)臨床試驗(yàn)所需的大分子藥物,一旦新藥研發(fā)成功獲批上市,則為客戶提供商業(yè)化生產(chǎn)的服務(wù)。

　　在海外市場(chǎng)中,適合收購(gòu)的CDMO標(biāo)的屈指可數(shù),因?yàn)閭鹘y(tǒng)的、大的制藥企業(yè)尚停留于在公司內(nèi)部進(jìn)行研發(fā)生產(chǎn),市面上很難找到獨(dú)立開放運(yùn)營(yíng)的CDMO公司。回過(guò)頭來(lái)看,海普瑞的收購(gòu),搶得市場(chǎng)先機(jī)。

　　單宇表示,隨著生物科學(xué)和生物大分子制藥的發(fā)展,用生物大分子藥物來(lái)治療難以治愈的疾病,逐漸成為趨勢(shì)。生物大分子藥物研發(fā)具有技術(shù)壁壘高、投入大、高風(fēng)險(xiǎn)特征。對(duì)于研發(fā)生物大分子新藥企業(yè)來(lái)說(shuō),藥物獲批上市后,之后的生產(chǎn)工藝必須跟上市申報(bào)的一致。而藥物未獲得上市前,企業(yè)要自建一套生產(chǎn)系統(tǒng),并不現(xiàn)實(shí),因?yàn)檫@樣涉及上億美元的投入。而CDMO的出現(xiàn),無(wú)疑可以解決這樣的難題,起到降低藥企的研發(fā)成本、降低研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)作用。

　　目前全球生物醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模的快速成長(zhǎng)推動(dòng)了生物藥CDMO服務(wù)需求市場(chǎng)不斷在擴(kuò)容。根據(jù)Frost and Sullivan2016年預(yù)測(cè),到2025年全球生物藥CDMO市場(chǎng)規(guī)模將以年均15.1的速度增長(zhǎng)到303億美元。

　　海普瑞收購(gòu)賽灣生物的這幾年時(shí)間里,后者的業(yè)務(wù)規(guī)模也在持續(xù)增長(zhǎng)。海普瑞前期發(fā)布的半年報(bào)顯示,隨著業(yè)務(wù)整合的順利推進(jìn)、產(chǎn)能提升以及客戶結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,2019年度,賽灣生物的CDMO業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng),收入同比增長(zhǎng)45.15,占公司營(yíng)收比例達(dá)到17.05,毛利率同比提升17.13。

　　單宇認(rèn)為,進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)或者跨國(guó)運(yùn)營(yíng)中,首先要有明確的戰(zhàn)略定位、目標(biāo),并購(gòu)?fù)瓿芍?更考驗(yàn)的是公司內(nèi)部文化整合能力、運(yùn)營(yíng)管控能力,以及能否輸出有效的管理方法論。

　　賽灣生物的收購(gòu),讓海普瑞斬獲頗豐,這又為公司后來(lái)其他的跨國(guó)運(yùn)營(yíng)積攢了經(jīng)驗(yàn)。如有了賽灣生物成功運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ),海普瑞依諾肝素鈉制劑在歐洲市場(chǎng)的銷售,公司選擇了以自建銷售團(tuán)隊(duì)為主的具有開拓性的多元營(yíng)銷模式。

　　海普瑞2018年通過(guò)收購(gòu)多普樂完成向下游依諾肝素鈉制劑領(lǐng)域的延伸,這也是公司肝素全產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展布局的重要一步。同時(shí),借助于跨國(guó)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn),海普瑞近年來(lái)也致力于投資海外創(chuàng)新藥。據(jù)數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),海普瑞在研創(chuàng)新藥投資規(guī)模累計(jì)已超過(guò)16億元。公司通過(guò)自主研發(fā)和投資合作等方式,在積極向創(chuàng)新藥開發(fā)方向發(fā)展,在腫瘤、心血管疾病和肝素相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域,已經(jīng)初步建立起處于不同臨床試驗(yàn)階段品種梯隊(duì),未來(lái)的海普瑞更加值得期待。