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文：劉志剛@互聯(lián)網(wǎng)江湖主編

近日有媒體報(bào)道，美律所The Klein Law Firm發(fā)公告稱(chēng)拍拍貸(NYSE: PPDAI)在信披中存在五項(xiàng)問(wèn)題，將對(duì)其啟動(dòng)集體訴訟。具體內(nèi)容如下：

(1)拍拍貸曾從事掠奪性的貸款業(yè)務(wù)活動(dòng)，導(dǎo)致次級(jí)抵押貸款的借款人以及信用歷史較差的借款人背負(fù)上了無(wú)力償還的高息債務(wù)；

(2)拍拍貸的很多客戶(hù)都利用拍拍貸提供的貸款來(lái)償還現(xiàn)有貸款；而若非如此，則這些客戶(hù)無(wú)力償還現(xiàn)有貸款。其結(jié)果是拍拍貸的營(yíng)收和活躍借款人數(shù)被夸大，并提高了違約的可能性；

(3)拍拍貸的貸款逾期率上升，導(dǎo)致公司營(yíng)收受到了負(fù)面影響；

(4)拍拍貸所聲稱(chēng)的貸款數(shù)量和金額的“迅速增長(zhǎng)”已經(jīng)大幅下降；

(5)盡管政府明令禁止，但拍拍貸還是在向大學(xué)生提供在線貸款。

頻繁遭集體訴訟：“三人成虎”還是“事不過(guò)三”？

拍拍貸已非首次遇到美律所集體訴訟事件。今年以來(lái)，據(jù)新京報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，美律所直接對(duì)拍拍貸啟動(dòng)的集體訴訟至少有5起，而且多數(shù)集中在今年第二季度后。從律所方披露的拍拍貸存在五項(xiàng)問(wèn)題的具體內(nèi)容看，The Klein Law Firm并非首度披露者。

人紅是非多，拍拍貸作為國(guó)內(nèi)頭部互金企業(yè)，被人“盯梢”，實(shí)屬正常，但是短時(shí)間內(nèi)被美律所頻繁集體，今年就至少五次，而且還是集體訴訟，這就不免讓人狐疑，畢竟事不過(guò)三。

一方面，從操作手段來(lái)看，“事不過(guò)三”可能性更大。

遭機(jī)構(gòu)做空，拍拍貸并非個(gè)例。常規(guī)性的做空，多見(jiàn)一個(gè)機(jī)構(gòu)，大密度的證據(jù)支撐，比如頻繁被貼標(biāo)簽的做空的機(jī)構(gòu)——渾水，曾做空，網(wǎng)秦，好未來(lái)，新東方等機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致股價(jià)均出現(xiàn)大面積下跌。最后，好未來(lái)，新東方都平安度過(guò)危機(jī)，并非渾水所表明的那樣。而像拍拍貸這樣，被多個(gè)律所，頻繁集體訴訟的案例，可謂少之又少。一個(gè)機(jī)構(gòu)不認(rèn)可，有可能是該機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)度，信賴(lài)度的問(wèn)題，但是多個(gè)機(jī)構(gòu)不認(rèn)可，那就得考慮下拍拍貸的自身問(wèn)題了，畢竟蒼蠅不盯無(wú)縫的蛋。

另一方面，從拍拍貸自身來(lái)看，確實(shí)有待改進(jìn)之處。

首先，從用戶(hù)體驗(yàn)角度看，拍拍貸在聚投訴網(wǎng)站上總體投訴量為3786件，解決量707件，解決率為18.67%。用戶(hù)集中反映的問(wèn)題主要包括暴力催收、騷擾通訊錄好友、利率偏高等。在投訴量的月榜上，拍拍貸排名第十。不過(guò)，暴力催收這個(gè)問(wèn)題，不是拍拍貸貸一家平臺(tái)的問(wèn)題，所有互金平臺(tái)都有此類(lèi)問(wèn)題。這也不能全怪理財(cái)平臺(tái)，畢竟，有的借貸人是老賴(lài)，為了降低壞賬率，只能不得已而為之，因此投訴催收這塊，不能算嚴(yán)重問(wèn)題。

其次， 增長(zhǎng)乏力。美律所The Klein Law Firm的公告并非空穴來(lái)風(fēng)，據(jù)華爾街見(jiàn)聞報(bào)道，拍拍貸財(cái)報(bào)顯示，三季度營(yíng)收11.043億元，同比下降12%，其中信貸撮合費(fèi)收入為7.077億元，較2017年同期的9.069億元減少了22.0%。服務(wù)費(fèi)用為2.262億元，與2017年同期的 2.978億元相比減少了24.0%。在成交量上，拍拍貸Q3撮合借款金額147.71億元相較Q2的167.61億元成交量萎縮了近12%。在逾期率上，拍拍貸15至29天、30至59天的逾期率上相較上一季度也出現(xiàn)了18.4%和113%的增長(zhǎng)。

拍拍貸雖然是赴美上市公司，但是相比于其他科技金融企業(yè)一大缺點(diǎn)就是場(chǎng)景的缺失，吸引流量不足。從類(lèi)似平臺(tái)的規(guī)模上看，螞蟻金服的活躍用戶(hù)高達(dá)7億人、京東金融有著強(qiáng)綁定消費(fèi)場(chǎng)景、微眾銀行背靠著龐大的微信用戶(hù)群體，這都是拍拍貸目前難以企及的。

與財(cái)報(bào)相比，股票才是最大的坑。拍拍貸于2017年11月上市，并以13美元每股價(jià)格共發(fā)行1700萬(wàn)股美國(guó)存托股票。然而，上市后不久，拍拍貸股價(jià)于2017年11月22日跌幅逾24%，嚴(yán)重?fù)p害投資人利益。2017年12月份，受其他新規(guī)影響，拍拍貸股價(jià)再次跌損超25%，進(jìn)一步損害投資人利益。

因此，美國(guó)律師事務(wù)所才會(huì)三番五次的集體訴訟，指控拍拍貸布錯(cuò)誤和/或具有誤導(dǎo)性的聲明，并且/或者未能披露有關(guān)重要信息，其中包括平臺(tái)用戶(hù)信用不良，不少用戶(hù)以貸還貸從而公司營(yíng)收虛高、違約率不斷上升，公司所謂的快速增長(zhǎng)數(shù)據(jù)與事實(shí)不符，違反政府規(guī)定向大學(xué)生提供貸款，公司面臨政府監(jiān)管或制裁的高風(fēng)險(xiǎn)等等。

國(guó)內(nèi)公關(guān)套路不適合國(guó)外輿論環(huán)境：準(zhǔn)確披露事實(shí)才是王道

面對(duì)三番五次的集體訴訟，12月18日拍拍貸回應(yīng)稱(chēng)，美股有做空機(jī)制，做空機(jī)構(gòu)通過(guò)所謂調(diào)查，為自己獲取巨額商業(yè)利益，并非保護(hù)投資人利益。目前，除了股價(jià)下跌，財(cái)報(bào)不動(dòng)人之外，并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)拍拍貸有明顯的違規(guī)行為，媒體也并沒(méi)有爆出實(shí)錘。但是，沒(méi)有實(shí)錘新聞不代表沒(méi)有，否則也不會(huì)有多家律所三番五次的集體訴訟。

前陣子，劉強(qiáng)東事件，最開(kāi)始也是一度否認(rèn)，可是最后被爆石錘坐實(shí)。我們習(xí)慣用國(guó)內(nèi)方式應(yīng)對(duì)海外事件，危機(jī)公關(guān)輿論不走“尋常道”，反向刺激中美媒體自媒體去跟進(jìn)，導(dǎo)致警署不斷公布細(xì)節(jié)。國(guó)內(nèi)其他企業(yè)要引以為戒。一位法律專(zhuān)家就曾表示：上市公司對(duì)重大事項(xiàng)必須進(jìn)行披露，哪怕在不了解真實(shí)情況下也要如實(shí)披露尚不知情。信息披露對(duì)任何證券市場(chǎng)的上市公司都是一個(gè)考驗(yàn)，這類(lèi)回應(yīng)往往由董秘、公關(guān)和法務(wù)共同確認(rèn)才能發(fā)布，其中很多紅線都不能踩。

可能連京東都沒(méi)想到，這則“假裝沒(méi)事”的公告惹來(lái)了更大的麻煩。對(duì)于，拍拍貸來(lái)講，現(xiàn)在的公關(guān)態(tài)度與京東公關(guān)部最初的態(tài)度一樣，至于接下來(lái)事件怎么進(jìn)展，會(huì)不會(huì)像京東一樣，先否認(rèn)再承認(rèn)，就要看美國(guó)律師方面進(jìn)一步的實(shí)錘了。